原料涨价挤压利润钛白企业清理门户在即轻触开关

原料涨价挤压利润 钛白企业清理门户在即

业内专家指出，浓硫酸和钛精矿等原材料的涨价，正在侵蚀钛白粉行业上市公司的利润空间。

今年以来，安纳达等钛白粉生产企业的盈利能力和收益质量出现下滑。数据显示，今年一季度，安纳达的销售毛利率和净资产收益率分别为-4.18%和-2.31%，与去年同期相比分别下降21.2个百分点和9.2个百分点okmart.com。同样，中核钛白等钛白粉行业上市公司的多项盈利能力指标均“由正转负”。

浓硫酸涨价近五倍

在国际原材料价格轮番上涨的情况下，国内浓硫酸价格也于2007年出现大幅上涨。而浓硫酸是钛白粉行业的重要原材料，在此背景下，国内钛白粉全行业利润受到大幅挤压。

2007年上半年之前，国内浓硫酸价格一直稳定在200-400元之间。自从2007年下半年开始，浓硫酸价格出现了大幅、持续地上涨。截止到2008年5月，国内浓硫酸价格已经上涨到1600元左右。

通过对比钛白粉行业上市公司的财务数据，可以发现钛白粉行业上市公司2007年度的毛利率对比2006年度均出现了大幅度的下降；而2008年一季度，这一指标下滑更为明显，多数企业呈现亏损状态。

分析人士指出，以浓硫酸为代表的原材料价格大幅上涨是企业亏损的主要原因。以安纳达为例，公司有关人士介绍，安纳达的主要产品为锐钛型钛白粉，其每生产1吨锐钛型钛白粉需要投入大约4吨浓硫酸。也就是说，浓硫酸价格每上涨100元，每吨钛白粉的生产成本就会上升400元。2007年浓硫酸的平均价格比2006年至少上升了300元，因此每吨钛白粉的生产成本至少上升了1200元。

按照安纳达每年3万吨锐钛型钛白粉的生产能力计算，仅浓硫酸价格上涨一项就使得安纳达的生产成本增加了3600万元。这对于2006年全年净利润2100万元的安纳达来说，无疑是个沉重的负担。

关于浓硫酸价格的上涨，安纳达在招股说明书中做出了特别风险提示：“公司生产二氧化钛所需的主要原料是钛精矿和浓硫酸，2004～2006年上述两项原料在产品成本中所占的比重分别为52.51%、47.41%和40.72%。”

业内专家认为，受国内整体供求关系的影响，浓硫酸价格近期波动较大。虽然目前已涨价不少，但不排除未来价格继续上涨的可能性。

行业寻求整合

我国钛精矿储量丰富，集中在四川、广西、云南等地，但矿石二氧化钛的含量较低，且矿区选矿企业数量众多、规模偏小，钛精矿供应能力的增长落后于国内二氧化钛生产企业产能的扩张，一定程度上不能满足国内二氧化钛生产企业的需要。

因此钛精矿的供应需要从澳大利亚、越南和印度等国进口作为补充。受全球资源性产品价格上扬的影响，加之需求增加，近三年钛精矿的价格逐步上升，去年以来的累计涨幅已超过一成。

“如果未来上述原料供应情况发生重大变化或价格出现大幅波动，将对钛白粉行业上市公司的生产经营造成不利影响。”安纳达有关人士指出。

不过也有专家认为，浓硫酸和钛精矿价格的上涨，虽然挤压了钛白粉行业的利润空间，但是它也有积极的一面。目前，国内钛白粉行业集中度不高，龙头企业没有产品定价权。行业利润空间下降势必淘汰那些规模小、技术落后、环保措施不到位的小型企业。随着行业整合的展开，钛白粉行业的优势公司，其市场占有率会逐步提高，并最终拥有产品的定价权。

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