几家欢喜几家愁钢铁板块演绎冰火两重天覆膜材料

发布时间：2022-07-07 17:32:22

几家欢喜几家愁钢铁板块演绎冰火两重天

继6月份首次出现全行业亏损之后，钢铁行业随即在7月份扭亏为盈。据中国钢铁工业协会统计，今年前7个月，列入中钢协统计的全国86户重点大中型钢铁企业实现利润49亿元，同比大幅增加46亿元;其中7月当月实现利润23亿元，销售利润率为0.77%，为今年以来的最高水平。

然而，7月份的“靓丽”并不能掩盖今年以来钢铁行业的艰难。查阅新近集中披露的钢铁上市公司半年报发现，钢铁企业如今的境遇可谓冰火两重天：在宝钢盈利37亿元、武钢净利大涨2.4倍、鞍钢扭亏的同时，也有一批钢铁上市公司由于这样或那样的原因继续亏损，有的甚至亏损额进一步扩大，资产负债率接近90%……

为全面呈现国内主要钢铁上市公司的生存现状，笔者特选取了宝钢、武钢、鞍钢等重点钢铁企业，通过他们的半年表现管窥整个钢铁行业今年以来的运行特征以及未来走势，以期警醒弱者，勉励强者，为整个钢铁行业可持续健康发展提供借鉴。

鞍钢全年扭亏有望

对于“蝉联”两届行业亏损王的*ST鞍钢来说，今年的中报数据着实令人眼前一亮。

根据鞍钢股份发布的半年报，尽管公司上半年实现营业收入369.22亿元，比上年同期降低6.24%，但归属于上市公司股东的净利润为7.02亿元，同比增加135.53%，而去年同期为亏损19.76亿元。按照一季度盈利5.4亿元推算，公司二季度实现净利润为1.62亿元，同比继续扭亏。2011年以来，鞍钢股份曾连续两年出现巨额亏损，亏损额度分别达到21.46亿元和41.57亿元。由于连续两年巨亏，鞍钢股份最终被“披星戴帽”。然而，经过一系列成本控制措施，鞍钢最终扭亏为盈。

鞍钢股份表示，今年上半年，在国内经济增速放缓，钢铁行业持续低迷，供需矛盾不断加剧等压力面前，公司全力推进降本增效专项攻关，从生产经营的各个环节深度挖掘降本增效潜力，同时加大科研攻关力度，改善品种结构，提高为客户服务水平，大力开拓市场，使公司上半年在逆境中实现扭亏为盈。

值得一提的是，由于实施避峰就谷择机采购，鞍钢上半年采购成本大幅降低。其中，煤炭采购成本比上年同期降低22亿元，进口矿采购价格同比下降9.27%。

点评：

不管怎样，鞍钢的扭亏都会令人长舒一口气，因为良好的开端是成功的一半。然而，在肯定成绩的同时，也要看到潜在的隐患。

有业内人士直言，鞍钢的扭亏恐怕只是账面上的，因为其利润主要得益于与集团的资产置换以及调整固定资产折旧年限。从今年起，鞍钢对部分房屋、建筑物的折旧年限由30年调整为40年，传导、机械等由之前的15年调整为19年，这些举措预计为公司带来约9亿元净利润。并且，今年年初，鞍钢集团还将鞍钢股份的亏损资产剥离上市公司、调回鞍钢集团，同时注入比较优质的鞍钢国贸等资产。

由此看来，鞍钢的扭亏貌似意外，实则应在意料之中。尽管盈利“有点儿悬”，但鉴于目前的良好势头，业内普遍预计，今年*ST鞍钢极有可能成功“摘帽”，全年扭亏为盈也将是大概率事件。

武钢做精做强主业不动摇

在钢铁行业普遍过冬的背景下，武钢股份上半年盈利却大幅增长2.4倍。公司半年报显示，上半年武钢实现营业收入444亿元，同比下降2%;实现归属于上市公司股东的净利润4.6亿元，同比大增241%。

武钢股份表示，上半年我国经济增速放缓，结构调整力度加大，钢铁行业供需矛盾进一步加剧。同时，高企的原燃料价格与低迷的钢价持续挤压着钢铁企业的盈利空间，企业经营异常困难。面对困境，公司始终坚持拓市场、调结构、高质量、低成本、满负荷的生产经营方针，初见成效。

武钢股份称，当前和今后一个时期公司的发展思路是：做精做强钢铁主业。既立足当前，全力应对危机，坚守微利不亏底线，实现调整后的利润目标，又要着眼长远发展，苦练内功，做精做强，创造自己的品牌，拥有一批独有核心技术和战略产品。

值得关注的是，武钢股份铁矿石资产注入也已提上日程。公司此前发布公告称，将定向增发募集资金150亿元用于认购武钢集团旗下的武钢矿业100%股权、武钢国际资源100%股权、武钢巴西90%股权及从武钢国贸收购下属武钢(澳洲)有限公司100%股权。矿业资产注入后，武钢的矿石自给率将显著提高。

点评：

“寒冬”中武钢盈利逆势大增2.4倍的确令人咂舌。究其原因，产品盈利能力的提升是主要推手。上半年武钢冷轧板产品毛利率达到9.18%，同比上升2.66个百分点，带动整体毛利率上升。此外，有效控制成本也促使武钢上半年盈利水平大涨。由于原材料采购额下降，存货库存资金占用减少，以及采购现款支付下降等，武钢上半年财务费用同比减少21%;而经营活动产生的现金流量净额同比增长近2.8倍。武钢预计，由于原燃料价格下降及子公司利润增加，今年前三季度公司净利润与上年同期相比增幅将超过50%以上。

宝钢独揽盈利37亿元

宝钢发布的半年报显示，上半年公司实现营业收入961亿元，同比下降1.84%;归属于上市公司股东的净利润37亿元，同比下降61.47%;基本每股收益0.22元，同比下滑60%。

宝钢股份表示，面对钢铁行业的微利态势，公司苦练内功，适应市场需求变化，积极优化产品结构，努力提升产品制造能力，继续强化费用管控。宝钢预计，今年前三季度，公司累计净利润与上年同期相比降幅将超过50%。在对外发布半年报的同时，宝钢也发布了对外投资公告，计划向湛江钢铁单方现金增资120亿元，以建设湛江钢铁项目。增资完成后，公司对湛江钢铁持股比例将由75%增至90%。

点评：

平心而论，上半年宝钢净利降幅超过六成，多少有些出人意料，但远未到令人担心的地步。业界普遍分析认为，去年同期宝钢因出售特钢和不锈钢资产获得收益90.9亿元，去年的高基数是导致今年上半年公司净利润大幅下滑的主要诱因。并且，分季度来看，二季度宝钢无论是收入、毛利率，还是净利率均较一季度有所改善。就目前而言，业界最大的担心恐怕来自湛江项目，然而宝钢近期高调注资似乎预示着，2016年湛江项目投产或为大概率事件。

首钢重大资产重组倒计时

最新消息显示，首钢股份资产置换已经获得中国证监会重组委审核通过，新资产的注入有利于改善公司目前亏损的局面，并获得新的竞争优势。

今年上半年，首钢股份共实现营业收入50.98亿元，同比降低9%;归属于上市公司股东净利润-2.69亿元，同比增长23%。而去年同期，首钢股份亏损3.5亿元。

对于继续亏损的现实，首钢股份公开表示，今年以来钢铁行业经营形势持续严峻，国内用钢行业除汽车外，整体需求增长低于预期，钢材市场供大于求的矛盾进一步激化，钢铁产能过剩，钢材价格低位波动下行，原燃料价格仍处相对高位，钢铁行业面临困境。公司位于石景山区的钢铁主流程已于2010年底停产，目前只有控股子公司冷轧公司持续生产经营，上半年公司实现利润总额-1.96亿元，同比减亏1.93亿元，减亏幅度50%。

点评：

从-3.5亿元到-2.69亿元，尽管无力扭亏，但是亏损额度已经明显下降。不过，对于首钢来说，比减亏更大的利好是——公司重大资产重组项目已经进入倒计时。首钢股份称，拟置入的首钢迁钢公司的资产将与本公司所属冷轧公司形成上下游一体化的经营生产体系。据估算，拟注入的迁钢公司资产净利润或达2.59亿元。随着优质资产的注入，首钢下半年扭亏为盈只是时间问题。